遭讨债4820万!曾经的造车新势力销冠何故式微?
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2024年1月至9月,哪吒汽车合计交付8.59万辆,尚不到2023年全年的七成
标点财经、投资时间网研究员 王子西
一波未平一波又起。
自10月以来,哪吒汽车便深陷欠薪、降薪、裁员风波,而日前,上市公司埃夫特-U(688165.SH)又发布公告称,因合众新能源汽车股份有限公司宜春分公司(下称合众新能源宜春或被告一)逾期未支付4819.54万元合同剩余价款,公司将对其提 讼;同时被 的还有合众新能源宜春母公司合众新能源汽车股份有限公司(下称合众新能源或被告二)。
值得注意的是,“哪吒”是合众新能源旗下品牌,目前公司在售车型有哪吒AYA系列、哪吒X系列、哪吒L、哪吒S等。2023年以来,哪吒汽车销量走弱,进入2024年仍未见起色。且自5月份以来,该品牌月销量基本维持在一万辆水平。据乘联会预估,10月当月,其销量估计在8000辆,同比、环比下滑双位数;前十个月总销量尚不足9.4万辆,按全年目标30万辆计算完成度仅三成。
比较来看,同期的理想已经坐稳造车新势力“头排”位置,零跑、蔚来与小鹏则各自发力追赶。曾经的造车新势力销冠哪吒不仅销售承压,盈利也在承压,进而营运资金告急或成为显而易见的事情。据合众新能源招股书,受产品组合优化以及海外销售增加等影响,公司整体毛利率近年来有所改善,但2023年毛利率仍为-14.9%;2021年至2023年公司已经累计亏损逾183亿。
截至2023年底,该公司的现金及现金等价物为28.37亿元,较上年底大减39亿。同时,公司还有长、短期借款共计57.57亿元,还有逾62亿的贸易应付款项及应付票据、近49亿的其他应付款及应计费用。若粗略计算,公司资产负债率已高达86%,资金压力可见一斑。
拖欠款项、被
日前,埃夫特-U发布公告称,对合众新能源宜春以及合众新能源提 讼。原因是,埃夫特-U为合众新能源宜春分公司服务的多个项目已经验收完成,但合众新能源宜春尚有合同价款未能支付。
2020年至2022年,埃夫特-U与合众新能源宜春分别签订车身车间设备总承包项目合同、滚边岛和焊接岛项目合同、自动化焊装线项目合同及补充协议。但截至 日,合众新能源宜春尚欠其4819.54万元未支付。
由于被告一是被告二的分公司,根据相关规定,合众新能源应当对分公司不能清偿的债务承担补充清偿责任。目前,该案已被受理,埃夫特-U也已向 申请4900万元的财产保全。
资料显示,埃夫特-U主要从事工业机器人核心零部件、整机、系统集成的研发、生产和销售业务。其主要产品可分为三大类别,即核心零部件产品、机器人整机产品以及机器人系统集成 方案。其中,工业机器人整机领域的产品以关节型机器人为主,可用于汽车及汽车零部件、新能源、3C电子等行业。
自2020年以来,埃夫特-U的年末应收账款多在5亿以上,到了2023年末、2024年9月末,更是飙升至6.59亿元、8.42亿元;该指标占总资产比重也不断上升,2024年9月末已达至约25%。而合众新能源是哪吒汽车经营主体,此次被提 讼,不知对其申报港股IPO会否造成影响?
三年累亏逾183亿
作为合众新能源旗下品牌,哪吒汽车目前在售车型有哪吒AYA系列、哪吒X系列、哪吒L、哪吒S、哪吒GT等。哪吒AYA系列是小型纯电动SUV,包括哪吒V和哪吒AYA两代版本;哪吒X系列是紧凑型纯电动SUV,包括哪吒U和哪吒X两代版本;而哪吒S是运动型科技轿跑,哪吒GT则是双门四座纯电动跑车。
事实上,哪吒汽车销量曾在2022年位列造车新势力首位,卖车接近15万辆,但2023年销售承压。据乘联会数据,2023年新能源厂商零售销量榜单中零跑汽车以14.42万辆的成绩位列第十名,榜单中哪吒不见身影。
按公司招股书,2023年其卖出12.42万辆汽车;若以上险量计算,中高端车型哪吒S与哪吒GT的销量占比从2022年的1.0%上升至2023年的24.6%,进而拉动公司整体平均售价上升至11万元左右。
由于产品组合优化以及国际销售增加等因素影响,合众新能源的整体毛利率近年来有所改善,由2021年的-34.4%,改善至2023年的-14.9%,但仍为负值。业绩表现方面,2021年至2023年,公司分别实现收入50.87亿元、130.50亿元、135.55亿元,年内亏损48.40亿元、66.66亿元、68.67亿元,亏损不仅持续拉大,且三年已累亏逾183亿。
事实上,盈利压力早就摆在眼前。公司执行董事兼CEO张勇曾称,“公司营销团队太糟糕,10分的产品说出来的只有4至5分。”在招股书中,公司则给出以下措施实现盈利,即推出新车型并快速产品迭代、拓展海外市场、提供更多增值服务等。
但目前来看效果尚不显。据哪吒汽车公众号数据显示,2024年1月至9月,其合计交付8.59万辆,尚不到2023年全年的七成;且自5月以来单月销量均仅过万。据乘联会预估,哪吒汽车10月批发销量为8000辆,若以此计算,该月销量同比下滑33.80%,环比下滑20.93%;前十个月仅完成年度交付目标的三成。
对比同期造车新势力,理想月销量稳站5万辆以上,零跑10月交付量也达3.82万辆,小鹏与蔚来则均在2万辆以上,曾经的造车新势力销冠哪吒已式微。
2024年10月新能源乘用车批发销量(辆)
数据来源:乘联会
降薪、裁员的背后
由于持续亏损,合众新能源的经营现金流也持续为负数。截至2021年底、2022年底、2023年底,公司经营现金流量分别为-29.91亿元、-54.08亿元、-43.54亿元。截至2023年底,公司现金及现金等价物已缩至28.37亿,较上年底大减逾39亿元。营运资金紧张程度可见一斑。
为了补充营运资金,公司积极借款融资、发行可换股债券融资,截至2023年底,公司长、短期借款合计达57.57亿元;同时,合众新能源还有逾62亿的贸易应付款项及应付票据、48.72亿元的其他应付款项及应计费用。粗略计算,2023年底公司的资产负债率高达86%。
而在贸易应付款项及应付票据中,近九成的款项账龄是6个月内;账龄为6个月至一年的占比则近8%。也就是说,绝大部分的应付款及应付票据需在一年内偿付完毕。
这也就不难理解,在被埃夫特-U提 讼前,哪吒汽车就已陷入降薪、裁员风波。梳理时间线不难发现,10月中旬,已有哪吒汽车员工在社交媒体上声称,没有按时发放9月工资。当月底,哪吒汽车再被曝研发人员实行梯队降薪,降薪幅度最高为30%。
与此同时,哪吒汽车则表示,公司已于近日启动全员股权激励计划,将拿出5%的股份,作为股权激励分配给全体员工,同时内部宣布工资及绩效考核新方案。11月7日,哪吒汽车又被曝大规模裁员,裁员比例最高或达70%。但针对此传闻,哪吒汽车予以否认。
公司回应表示,正在通过精简业务、聚焦核心、组织优化和薪酬绩效改革等措施,构建更集中 的组织架构,分部门按业务要求和未来发展需要进行整合。
当其他家造车新势力扬头向上之际,哪吒汽车还有多少时间和机会呢?
合众新能源综合 亏损表(2021年至2023年)
数据来源:合众新能源招股书